Fed’de Stratejik Dönüşüm Tartışması: Bilanço Küçültme ve Faiz Politikası Öne Çıkıyor

ABD Merkez Bankası’nda para politikası stratejisine ilişkin tartışmaların yeniden yoğunlaştığı görülürken özellikle bilanço küçültme sürecinin kapsamı ve faiz oranlarının seviyesi konusunda farklı yaklaşımların öne çıktığı dikkat çekerken Fed başkanlığı için adı geçen Kevin Warsh’ın mevcut 6,6 trilyon dolarlık bilanço büyüklüğünü daha agresif bir şekilde azaltma hedefi doğrultusunda hareket etmek istediği ifade edilirken bu sürecin piyasalarda istikrarı bozmayacak şekilde yürütülebilmesi için kapsamlı reformların gerekli olduğu yönündeki değerlendirmeler dikkat çekerken Darrell Duffie’nin analizlerinde finansal sistemin yapısal olarak yeniden düzenlenmesi gerektiği vurgulanırken bu dönüşümün uzun bir zaman dilimine yayılabileceği ve beş yıla kadar sürebileceği belirtilirken diğer tarafta Fed Yönetim Kurulu Üyesi Stephen Miran ile BlackRock’tan Rick Rieder mevcut faiz seviyelerinin ekonomik büyüme üzerinde baskı yarattığını belirterek faiz indirimi çağrılarını sürdürürken enerji fiyatlarındaki dalgalanmanın enflasyon beklentileri üzerinde kalıcı bir baskı oluşturmadığı yönündeki değerlendirmeler Fed’in politika alanının genişlediğine işaret ederken tüm bu gelişmeler Fed içerisinde politika yönüne ilişkin belirsizliğin sürdüğünü göstermektedir.