Barclays Analizi: Madencilik Hisseleri ile Spot Fiyatlar Arasında Açılan Makas Dikkat Çekiyor

Barclays tarafından yayımlanan son rapor küresel madencilik hisseleri ile spot emtia fiyatları arasında dikkat çekici bir fark oluştuğunu ortaya koyarken özellikle demir cevheri üreticilerinin hisse fiyatlarının mevcut spot seviyelerin altında kaldığına işaret ediyor ve bu durum yatırımcıların ileriye dönük beklentilerinin daha temkinli bir çerçevede şekillendiğini gösteriyor. Rio Tinto, Vale ve BHP gibi sektörün önde gelen oyuncularının zımni fiyatlamalarının ton başına 85 ile 93 dolar aralığında bulunması ve spot fiyatların 110 dolar seviyesinde seyretmesi piyasa beklentilerinin aşağı yönlü riskleri fiyatladığını ortaya koyuyor. Haftalık bazda madencilik hisselerinde görülen yükseliş zımni fiyatları artırırken spot fiyatların sabit kalması bu farkın devam etmesine neden oldu ve hisse piyasası ile fiziksel emtia piyasası arasındaki ayrışmayı daha belirgin hale getirdi. Rio Tinto’nun alüminyum tarafındaki güçlü varlığı şirketin performansını desteklerken bakır tarafında farklı bir fiyatlama yapısı öne çıkıyor. Antofagasta yüksek primle işlem görmeye devam ederken Anglo American ve Freeport-McMoRan daha dengeli seviyelerde bulunuyor ve Glencore iskontolu fiyatlama ile ayrışıyor. Değerli metaller tarafında ise altın fiyatlarındaki yükselişe rağmen bazı hisselerin daha düşük zımni fiyatlar sunması piyasalardaki beklenti farklılıklarını açık şekilde ortaya koyuyor.