Konut Fiyatlarında Altın Etkisi: TCMB Çalışması Yeni Bir Dinamiği Ortaya Koydu

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası araştırmacıları tarafından hazırlanan çalışmada hanehalkının altın tasarruflarının konut piyasası üzerindeki etkileri ayrıntılı şekilde incelenirken özellikle altın birikiminin yoğun olduğu bölgelerde küresel altın fiyatlarındaki artışların konut fiyatlarına daha güçlü yansıdığı tespit edilirken 2023 ile 2025 yılları arasındaki veriler üzerinden yapılan analizlerde altın servetindeki artışın konut fiyatlarında ilave bir yükseliş yarattığı ve bu etkinin bölgesel farklılıklar oluşturduğu görülürken altın yoğunluğu yüksek illerde konut fiyatlarının diğer bölgelere kıyasla yaklaşık yüzde 10 daha fazla arttığı ortaya konulurken bu durumun temelinde likidite kanalının bulunduğu ifade edilirken altın fiyatlarındaki yükselişle birlikte nakit konut satışlarının toplam satışlar içindeki payının arttığı buna karşılık krediyle yapılan satışlarda benzer bir hareketlilik gözlenmediği belirtilirken konut sahiplerinin artan servet etkisi nedeniyle satış eğilimlerinin azaldığı ve bunun ikinci el piyasada arzı sınırladığı ifade edilirken elde edilen bulguların güçlü metodolojik yaklaşımlarla desteklendiği ve nedensellik ilişkilerinin ortaya konduğu görülürken çalışmada alternatif varlıkların makroekonomik etkilerine dikkat çekilerek altın ve benzeri yatırım araçlarının reel varlık fiyatlarını yukarı yönlü etkileyebileceği vurgulanırken para politikası açısından servet etkisinin göz önünde bulundurulması gerektiği sonucuna ulaşıldığı anlaşılmaktadır.