Japonya’da Para Politikası Yumuşuyor Ama Yen Riski Artıyor

Japonya’da politika ortamının daha destekleyici hale geldiğine dair beklentiler artarken, yenin değer kaybı riskinin Japonya Merkez Bankası’nın faiz artışlarını erteleme kapasitesini sınırlayabileceği ifade ediliyor. Başbakan Sanae Takaichi’nin faiz artışlarına isteksiz olduğu yönündeki haberler ve yeni kurul üyelerinin atanması yen satışlarını hızlandırdı. Ancak ekonomistler kontrolsüz değer kaybının enflasyonu artırabileceğini ve BoJ’u yeniden sıkılaştırma adımlarına zorlayabileceğini belirtiyor.

Uzmanlara göre zayıf yen özellikle enerji ve gıda ithalat maliyetlerini yukarı çekerek hanehalkı harcamaları üzerinde baskı yaratabilir ve iç talepte dengesizliklere yol açabilir. ABD ve Avrupa’da faizlerin yüksek kalması durumunda getiri farklarının büyümesi yen üzerindeki baskıyı artırabilir ve sermaye çıkışlarını hızlandırabilir. Tahvil piyasasında oynaklığın artması bankaların portföy değerlerinde dalgalanmalara neden olurken, şirketlerin finansman maliyetlerini de yükseltebilir. Bu nedenle politika yapıcıların ücret artışları, çekirdek enflasyon ve küresel faiz trendlerini birlikte değerlendirerek daha esnek bir yol haritası oluşturması gerektiği vurgulanıyor. Analistler, güçlü iletişim ve gerektiğinde sınırlı döviz müdahalelerinin piyasa güvenini korumada kritik rol oynayabileceğini ifade ediyor.