Dolar Zayıflıyor Ama Yen Güçlenemiyor: Citi’den Çarpıcı Değerlendirme

Citi tarafından yayımlanan analiz, küresel döviz piyasalarında dikkat çeken bir ayrışmaya işaret ederken, doların zayıfladığı bir dönemde Japon yeninin değer kazanamamasının piyasa dinamikleri açısından önemli bir sinyal olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum, yenin yapısal olarak zayıf kaldığını ve para biriminin mevcut koşullarda yatırımcılar tarafından tercih edilmediğini gösteriyor.

Analizde, mart ayında jeopolitik gelişmelerin etkisiyle doların güç kazandığı ve yenin kısa süreli bir toparlanma yaşadığı belirtilirken, nisan ayında doların yön değiştirmesine rağmen yenin bu değişimden fayda sağlayamadığı ifade ediliyor. Bu durum, yenin

küresel piyasa koşullarına verdiği tepkinin zayıf kaldığını gösteren önemli bir gösterge olarak değerlendiriliyor.

Citi, Japonya Merkez Bankası’nın para politikasında herhangi bir değişikliğe gitmemesi halinde USD/JPY kurunun 160 seviyesine yaklaşabileceğini ve bu seviyenin aşılması durumunda Japon hükümetinin döviz piyasasına müdahale edebileceğini öngörüyor. Bu müdahalenin yen alımı yoluyla gerçekleştirilerek kurun daha düşük seviyelere çekilmesinin hedeflenebileceği ifade ediliyor. EUR/JPY paritesinin rekor seviyelere ulaşması da yenin genel olarak zayıf bir performans sergilediğini gösterirken, bu durum döviz piyasasında yen karşıtı pozisyonların güçlendiğine işaret ediyor.

Makroekonomik açıdan değerlendirildiğinde, Japonya’nın mali disiplin politikaları ve merkez bankası bağımsızlığı, piyasa güveni açısından kritik unsurlar arasında yer alıyor. Citi, bu alanlarda atılacak adımların yenin uzun vadeli performansı üzerinde belirleyici olacağını vurguluyor. Genel çerçevede bakıldığında, doların zayıfladığı bir ortamda bile yenin güçlenememesi, para biriminin karşı karşıya olduğu yapısal sorunları ortaya koyarken, bu durumun devam etmesi halinde döviz piyasasında müdahale riskinin daha da artabileceği görülüyor.