Altın güvenli liman rolünü kaybediyor mu? İran savaşı sırasında dolar güçleniyor

Küresel piyasalarda jeopolitik risklerin artması genellikle altın fiyatlarının yükselmesine neden olur. Ancak İran merkezli çatışmalar sırasında piyasalarda farklı bir tablo ortaya çıktı. Jeopolitik gerilimin yükselmesine rağmen altın fiyatlarının düşüş göstermesi yatırımcıların güvenli liman tercihlerinde değişim yaşandığına işaret etti. Haftanın ilk işlem gününde altın fiyatları geriledi. Altın vadeli kontratları yaklaşık yüzde 1,2 değer kaybederken ons altın fiyatı 5.098 dolar seviyesine kadar düştü. Değerli metal piyasasında görülen bu geri çekilme, kriz dönemlerinde genellikle güçlü performans gösteren altının bu kez zayıf bir seyir izlemesi nedeniyle dikkat çekici bir gelişme olarak değerlendirildi.

Altındaki bu düşüş madencilik sektöründeki şirket hisselerine de yansıdı. Altın üreticisi büyük şirketlerin hisselerinde yüzde 3’ün üzerinde değer kaybı görüldü. Böylece hem fiziki altın hem de altınla bağlantılı madencilik hisseleri aynı anda gerilemiş oldu. Analistler bu durumun yatırımcıların kısa vadede portföylerini farklı varlıklara yönlendirdiğini gösterdiğini ifade ediyor.

Veriler İran savaşının başladığı dönemden bu yana altın fiyatlarının yaklaşık yüzde 2,7 oranında düştüğünü ortaya koyuyor. Buna karşılık dolar endeksi aynı dönemde yükseliş kaydetti. ABD dolarının küresel para birimleri karşısındaki performansını gösteren dolar endeksi yaklaşık yüzde 1,7 oranında artış gösterdi.

Bu gelişme yatırımcıların güvenli liman tercihlerinde doların daha fazla ön plana çıktığını gösterdi. Küresel belirsizlik dönemlerinde yüksek likiditeye sahip olması ve güçlü rezerv para niteliği nedeniyle doların yatırımcılar açısından cazip bir varlık olarak öne çıktığı değerlendiriliyor. Enerji piyasasında yaşanan yükseliş de piyasa dengelerini etkileyen önemli faktörlerden biri oldu. Petrol fiyatlarının 100 doların üzerine çıkması küresel piyasalarda enflasyon beklentilerini artırdı. Artan enerji maliyetleri hem üretim maliyetlerini hem de tüketici fiyatlarını yukarı çekebilecek bir unsur olarak görülüyor.

Yükselen enflasyon beklentileri ise merkez bankalarının faiz oranlarını uzun süre yüksek seviyelerde tutabileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi. Bu durum faiz getirisi sunan dolar ve tahvil gibi varlıkları yatırımcılar açısından daha cazip hale getiriyor.

Faiz getirisi bulunmayan altın ise yüksek faiz ortamlarında yatırımcıların portföylerinde daha az tercih edilen bir varlık haline gelebiliyor. Bu nedenle mevcut piyasa koşullarında altın fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskının devam edebileceği ifade ediliyor.